Los ministros de Economía de la UE alcanzaron ayer un acuerdo político sobre un nuevo sistema de sanciones de hasta el 0,2% del Producto Interior Bruto -que en el caso de España se traduciría en 2.000 millones- para los países de la Eurozona con déficit o desequilibrios excesivos, como burbujas inmobiliarias.
La recaudación de las multas se utilizará para alimentar el fondo de rescate para los países con problemas de deuda. Los Veintisiete tienen que negociar ahora la reforma con la Eurocámara y se han marcado como objetivo llegar a un compromiso definitivo el próximo junio.
Las nuevas sanciones son uno de los pilares del plan de la UE para evitar que se repitan nuevas crisis de deuda. Sin embargo, los Estados han descafeinado la propuesta original de la Comisión. Las multas no serán casi automáticas como defendía Bruselas, sino que se deja más tiempo a los países incumplidores para corregir sus problemas y se da más peso a las decisiones políticas de los ministros de Economía, que en el pasado aprobaron incumplir el Pacto de Estabilidad.
De hecho, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, volvió a avisar de que la reforma no va lo suficientemente lejos como para prevenir futuras crisis y pidió a la Eurocámara que endurezca las sanciones. "Continuamos pensando que esta mejora de la gobernanza es insuficiente para extraer las lecciones de la crisis", dijo Trichet durante el debate público. "La crisis ha puesto de relieve una serie de debilidades que no han sido plenamente corregidas", resaltó el presidente del BCE.
En contraste, el comisario de Asuntos Económicos, Olli Rehn, destacó que se trata de una "reforma histórica" y dijo que espera que el nuevo sistema de sanciones pueda ya aplicarse cuando se examinen los presupuestos y los planes de reformas de los Estados correspondientes a 2012.
La vicepresidenta económica, Elena Salgado, agradeció la "flexibilidad" mostrada "con los países más descentralizados como España". A su juicio, la reforma del sistema de sanciones y el principio de acuerdo para reforzar el fondo de rescate sitúan a la UE en una "buena posición" para "luchar contra la inestabilidad financiera".
Por su parte, la ministra francesa de Economía, Christine Lagarde, aseguró que el acuerdo es "muy ambicioso" e "histórico" porque "completa la unión monetaria con un aspecto de gobernanza que avanza hacia el gobierno económico europeo".
Las nuevas sanciones se activarán en una fase temprana para prevenir que los problemas se agraven. Si un país no realiza los ajustes para acercarse al equilibrio presupuestario, la UE le obligará a bloquear un depósito generador de intereses del 0,2% de su PIB. Cuando se sobrepase el 3% de déficit se le retendrán los intereses, y el depósito se transformará en multa si el Gobierno afectado no toma las medidas para corregir el déficit.
En la actualidad, el Pacto de Estabilidad ya prevé este tipo de multas, pero nunca se han aplicado en la práctica. El momento en que se estuvo más cerca de imponerlas fue en 2003, pero Alemania y Francia, que eran los países incumplidores, paralizaron el proceso y forzaron una reforma del Pacto para flexibilizarlo.
Las sanciones se activarán de forma semiautomática a propuesta de la Comisión, ya que se prevé un mecanismo de voto inverso, lo que quiere decir que la propuesta de sanciones se considerará adoptada a menos que el Consejo la rechace por mayoría cualificada. No obstante, lanzar un procedimiento sancionador seguirá siendo una decisión política que dependerá del Ecofín. Con el nuevo sistema se tendrá más en cuenta el límite del 60% de deuda previsto en el Pacto de Estabilidad y que hasta ahora se ha ignorado.
Aparte del procedimiento por déficit excesivo, se crea un nuevo procedimiento por desequilibrios excesivos, que se traducirá en multas de hasta el 0,1% del PIB (1.000 millones para España) para los países de la Eurozona que no adopten las medidas recomendadas para frenar su pérdida de competitividad, por ejemplo, para los que no eviten la aparición de burbujas inmobiliarias.
Este sistema de vigilancia se basará en una serie de indicadores para detectar de forma precoz cualquier desequilibrio que amenace la estabilidad de la economía europea.
El Tesoro español coloca letras a un interés más bajo
El Tesoro Público cumplió ayer sus expectativas al colocar 5.500 millones en letras a 12 y 18 meses y a tipos más reducidos que en la última subasta, a pesar de la rebaja de la nota española por parte de la agencia Moody's.
En la emisión de ayer, el Tesoro superó la cifra que esperaba colocar entre los inversores (5.000 millones) acercándose al máximo previsto (6.000), gracias a una demanda que se situó en 14.775 millones, según Economía.
En concreto, colocó 1.528 millones en letras a 18 meses de los 5.365 millones solicitados por los inversores. El tipo de interés marginal se situó en el 2,5% frente al 2,95% de la celebrada el pasado 15 de febrero. En letras a 12 meses, el Tesoro colocó 3.972 millones de los 9.410 solicitados, a un tipo de interés del 2,178% frente al 2,463% de febrero.
La vicepresidenta económica, Elena Salgado, celebró los "resultados excelentes" de la subasta y aseguró que pone de relieve que los mercados creen más al Gobierno y al Banco de España que a Moody's, que el pasado jueves rebajó un peldaño la nota de la deuda española. "Nuestro proceso de reformas nos está permitiendo ganar credibilidad y por tanto estabilidad en los mercados", concluyó.
