-La bolsa española ha experimentado una gran subida este año después del mal cierre de 2008. ¿Cree que el final de esta mala racha es un presagio para el conjunto de la economía?
-No creo que se deba vincular una cosa con la otra, porque la recuperación de los mercados no se ha dado únicamente en España. Lo que sí indica es que el temor que hubo por una quiebra del sistema financiero y bancario mundial y el miedo a un posible colapso ya no existe. Es algo que hoy día ya está superado, y eso se refleja a la perfección en el comportamiento de las bolsas durante los últimos meses, porque ciertamente el riesgo se aleja. En cualquier caso, es prematuro pensar que ya se haya descontado la salida de esta situación después de que más de la mitad de la banca europea y estadounidense tuviese que ser rescatada.
-¿Qué sector ha sido responsable de la subida de los parqués?
-Precisamente la banca, porque lo ha hecho desde mínimos. Se han alcanzado alzas de más del 60%. Sin embargo, no todos los sectores se han comportado igual. Las compañías eléctricas, por ejemplo, han bajado, hay diferencias notables. Por eso desde Renta 4 interpretamos esta trayectoria con la clave de que se ha pasado una situación muy crítica que ya se ha superado.
-¿Qué tipo de inversor es el que ha entrado este año de tantos altibajos en el mercado?
-Un momento como el que hemos vivido ha traído consigo una movilidad de inversores muy amplia, ha habido mucha participación. Da la impresión de que el inversor minorista no ha estado por el miedo que han provocado las circunstancias. Quizás en estas situaciones el inversor que entra más es el de tipo institucional o personal.
-¿Qué sectores son entonces los que deben tenerse en cuenta a la hora de invertir?
-Nosotros aconsejamos principalmente que se tengan en cuenta los precios de compra, porque todo depende de eso. Por ejemplo, el sector bancario ha subido muchísimo, por lo que ya se han recogido todas las perspectivas positivas. Por eso nos fijamos más en otros sectores, como las eléctricas. Por ejemplo, Iberdrola en España y en Europa E.ON, son buenas apuestas. Otra rama recomendable son las telecomunicaciones, porque han bajado todas en el continente europeo, a excepción de Telefónica. Otras como la alimentación, con Danone, por ejemplo, también pueden tenerse en cuenta, así como las compañías de tipo industrial o tecnológicas, como Nokia. Hay que ver lo que se compra, no sólo que sea un buen valor, sino también el precio.
-¿Cree que la aprobación del anteproyecto de ley de Economía Sostenible tendrá algún efecto sobre determinados valores?
-No creo que tenga nada que ver porque ese proyecto del Gobierno es aún bastante genérico y no recoge medidas concretas. En este sentido, las compañías renovables están más pendientes de lo que pasa en otros mercados, como EEUU, que de lo que sucede en España, porque hay empresas nacionales que tienen mucha presencia en el país norteamericano. No creo, en definitiva, que esta ley vaya a tener ningún tipo de impacto.
-¿Cómo se comportará el mercado el próximo año?
-Pensamos que en 2010 más que una subida fuerte de la bolsa como este año va a haber relevo de sectores. El bancario va a dar paso a otros, y será una bolsa volátil en un rango amplio. Ahora estamos en la parte alta, desde que se alcanzaron los 12.000 puntos. Es decir, será un ejercicio de consolidación más que de subidas. Lo que es muy importante es comprar bien y para eso hay que echarle paciencia, porque va a dar juego y se ganará dinero, pero más que por la revalorización del índice, por saber elegir la compra. Ahora mismo hay en el mercado valores muy atractivos.
Perfil. Nombre: Juan Carlos Ureta Domingo. Nació: Bilbao. Edad: 53 años. Otros datos: Es presidente de Renta 4
Siempre muy vinculado al mundo de los mercados financieros, la carrera profesional de Juan Carlos Ureta comenzó como abogado del Estado, aunque posteriormente consiguió ser el primero de su promoción para sacar la plaza de agente de cambio de bolsa. Lleva más de 20 años al frente de Renta 4, la única entidad de servicios financieros que cotiza en la bolsa y durante este mismo número de años ha sido miembro del consejo de administración de la Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid y de Bolsas y Mercados Españoles. Ureta es también miembro del consejo de administración de Indra Sistemas y del consejo de ING, entre otros cargos.
