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S&P rebaja el rating de España a BBB+ al ver "riesgos significativos" en la ejecución del presupuesto

el 27 abr 2012 / 07:11 h.

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Standard & Poor's (S&P) ha rebajado en dos escalones el rating de  España desde A/A-1 a BBB+/A-2 al entender que existen "riesgos  significativos con respecto al crecimiento económico y a la ejecución  presupuestaria", algo que podría repercutir negativamente en la  calidad crediticia de España.  

"Creemos que, en un entorno de recesión económica, la trayectoria  presupuestaria de España probablemente se deteriorará con respecto a  nuestras previsiones de enero de 2012", ha explicado en una nota de  prensa. Tras recordar la desviación el déficit, situado en el 8,5%  del PIB, y los objetivos de reducción hasta el 5,3% y el 3% para 2012  y 2013, S&P considera que "es improbable que se alcancen estos  objetivos en el actual entorno económico y financiero".  

S&P estima un déficit del 6,2% del PIB en 2012 y un 4,8% para  2013, y señala que el "retraso en la adopción del presupuesto" para  este año "ha podido reducir la capacidad del Gobierno para evitar  desviaciones" de las cuentas públicas.   

Según esta agencia de calificación crediticia, las Comunidades  Autónomas son las responsables de las "desviaciones presupuestarias"  detectadas en 2011. S&P aboga por que el Ejecutivo de Mariano Rajoy  lleve a cabo un "esfuerzo importante" de consolidación fiscal,  incluyendo aquí un "marco estricto de control presupuestario" de las  CCAA.  

Asimismo, indica que sus expectativas señalan que el déficit de  las CCAA estará en el 1,9% del PIB, un 0,5% por encima del 1,5%  presupuestado, por lo que este año el Gobierno central "tendrá que  demostrar su voluntad de forzar el cumplimiento de sus objetivos  presupuestarios".

DEUDA NETA EN EL 76,6% DEL PIB

Debido a las desviaciones presupuestarias y a otras partidas como  la deuda con proveedores, S&P estima que la deuda neta se situará  alrededor del 76,6% del PIB en 2014, frente a los proyecciones  previas de esta agencia que situaban este dato en el 64,6% del PIB.  

S&P añade que contempla un escenario aún peor, con una deuda neta  que sobrepasaría el 80% del PIB, y que conllevaría una rebaja de la  calificación crediticia. En este escenario se alcanzaría por una  recesión más profunda de lo previsto para 2012 "como resultado de un  comportamiento más negativo de la demanda agregada tanto interna como  externa", y con una caída del PIB real de un 4% seguida de una  contracción de un 1% en 2013 y de una recuperación más débil en los  años sucesivos.  

La agencia crediticia añade que, igualmente, podrían rebajar la  calificación de España "si el ímpetu reformista del Gobierno se  redujera" o "si se aprecia que la posición externa de España empeora  o que su competitividad no mejora".  

"LA ECONOMIA SE ESTA REEQUILIBRANDO"

S&P opina que la economía española "se está reequilibrando" y  subraya para ello el buen comportamiento de las exportaciones desde  2009. También celebra el "gran calado" de las reformas del Gobierno,  especialmente la de la reforma laboral, aunque considera que "es  probable" que ésta no elimine totalmente la dualidad estructural del  mercado laboral, si bien considera que se volverá a crear empleo "una  vez se produzca una recuperación económica sostenida".  

La agencia crediticia se refiere también a la reforma del sector  financiero para defender que los activos inmobiliarios "seguirán  siendo las principales fuentes de deterioro de la calidad" del  sistema bancario. Asimismo, señala que las operaciones de  financiación a largo plazo del Banco Central Europeo han reducido  "considerablemente" los riesgos de refinanciación para los bancos  españoles.  

"Sin embargo", continúa S&P, "no consideramos que el apoyo por  parte de las autoridades monetarias pueda reemplazar la  reestructuración del sistema financiero". Esta agencia sigue echando  en falta que se tomen medidas conjuntas de la Eurozona que "generen  confianza y estabilicen los flujos de capital con el resto del  mundo".  

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