Merlin lanza su ampliación de 1.000 millones para invertir en centros de datos

Merlin Properties ha lanzado formalmente una ampliación de capital de casi 1.000 millones de euros, equivalente al 20% del capital social, destinada a financiar su programa de inversiones en el sector de los centros de datos (data centers, en el argot especializado). La operación se realizará mediante aportaciones dinerarias y carecerá de derecho de suscripción preferente, aunque Banco Santander y Nortia Capital (holding del empresario Manuel Lao), principales accionistas de la socimi del Ibex-35, con el 24,5% y del 8,2%, respectivamente, acudirán y no verán diluida su participación.

Goldman Sachs y Morgan Stanley actuarán como entidades coordinadoras y colocadoras de la ampliación, junto a Banco Santander, Bank of America, Deutsche Bank y JP Morgan, que serán coentidades coordinadoras. BBVA, Barclays, BNP Paribas, CaixaBank, Citi, Crédit Agricole, Société Générale, UBS y Van Lanschot Kempen ejercerán también labores de colocación. Está previsto que el 'proceso de colocación acelerada' comience en la tarde del martes y finalice a las ocho de la mañana del próximo miércoles 24 de julio, aunque podrá ser prorrogado por Merlin si lo considerasen oportuno.

Además de Banco Santaner y Nortia, acudirán a la operación Ismael Clemente, consejero delegado de Merlin, y Miguel Ollero, director general corporativo, titulares de un 0,14% y 0,13% del capital, respectivamente. Ambos consejeros ejecutivos, además de los accionistas, asumirán un compromiso de no disposición de acciones (lock-up), que impedirá vender los títulos durante los próximos 90 días a partir del cierre de la ampliación de capital.

Las nuevas acciones fruto de la ampliación, un máximo de 93,95 millones, serán admitidas a negociación en las bolsas de valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia el mismo día 24 de julio y comenzarán a cotizar en la bolsa española al día siguiente, el jueves 25 de julio. Las nuevas acciones que se emitirán supondrían una entrada de fondos de 965,84 millones de euros, aunque probablemente la ampliación se cerrará con un pequeño descuento sobre el último precio de cotización, en 10,28 euros por título.

La ampliación será en la matriz

Uno de los puntos más reseñables es que, a la espera del cierre definitivo de la operación, Ismael Clemente y el equipo directivo de Merlin logrará obtener los fondos para invertir en su nuevo programa de centros de datos a través de una ampliación de capital en la empresa matriz, su principal deseo, no en una filial creada 'ad hoc' para este fin, como se ha especulado en el mercado. Esta segunda opción suponía la creación de una sociedad que aglutinase todos los data centers y un socio externo inyectase el capital necesario para futuras inversiones, quedándose cada uno con un porcentaje del accionariado.

Los fondos que reciba de la ampliación permitirán a Merlin invertir 2.106 millones de euros en la segunda fase de su programa de centros de datos, que supondrá la puesta en marcha de activos con una capacidad de 200 megavatios (MW) en suelos de su propiedad con todas las licencias obtenidas y potencia disponible, tal y como confirmó en su última presentación de resultados. Estas inversiones supondrán unas rentas anualizadas para la compañía de 313 millones una vez estén operativos. La primera fase, consistente en construir data centers con una potencia de 60 MW, le reportarán en el medio plazo 81 millones en ingresos al año. La rentabilidad estimada para la compañía supera el 14% sobre el total del capital invertido.

Hasta el momento, la socimi del Ibex-35 ha invertido casi 300 millones de los 565 que requerirá la primera fase del programa de data centers, mientras que a la segunda únicamente ha destinado 7 millones. Durante el segundo semestre de este año, invertirá 74 millones, casi 888 millones en 2025, 961 en 2026, 441 en 2027 y 50 millones en 2028, año en el que culminará el programa. El objetivo de Merlin es ser la primera compañía cotizada europea centrada en data centers. "Es un segmento muy intensivo en capital con una barrera tecnológica enorme y nosotros contamos con la capacidad para desarrollarlos y operarlos", señaló Ismael Clemente, en una entrevista con ACTIVOS, el vertical económico de Prensa Ibérica.