Iberdrola invertirá 36.000 millones de euros hasta 2026 y el 60% lo destinará a las redes eléctricas

Iberdrola prevé invertir 36.000 millones de euros entre 2024 y 2026 con el foco puesto en las redes eléctricas y una inversión en "selectiva" en renovables, con un peso importante de la eólica marina y un papel creciente del almacenamiento, según ha avanzado la primera eléctrica española en la actualización de su plan estratégico este jueves. El epicentro de esa expansión no será su mercado de origen, España, al cual apenas destina el 15% del dinero, unos 5.400 millones de euros (lo mismo que a Latinoamérica), sino Estados Unidos y Reino Unido, con el 35% y el 24%, respectivamente.

La construcción y actualización de redes concentrará el 60% de toda la inversión de Iberdrola en los próximos dos años, unos 21.500 millones de euros que estarán repartidos entre Estados Unidos (44%), Reino Unido (25%), Brasil (21%) y España (10%). La eléctrica se asegura, así, una rentabilidad poco expuesta al riesgo, ya que el 85% de esas inversiones se dirigen a mercados que cuentan con un marco retributivo cerrado. No es el caso de España, donde la eléctrica justifica su "infrainversión" --2.200 millones-- por las "restricciones regulatorias" del marco regulatorio actual (vigente hasta 2025) con un límite anual y una retribución "muy inferior al resto de países", según el presidente de la multinacional, Ignacio Sánchez Galán.

Tanto Ignacio Sánchez Galán, como su consejero delegado, Armando Martínez, se han mostrado confiados en las "negociaciones" con el regulador para que en el periodo que comienza en 2026 el retorno ascienda del 5,6% actual al 7%, más cerca a la horquilla de entre el 7,5% y el 9% de Estados Unidos y Reino Unido. "Solo es un año y el 20% de todo nuestro negocio regulado global. No se están dando los incentivos necesarios, pero creo que se resolverá", ha asegurado Galán.

La actividad regulada de Iberdrola en España se desarrolla en el negocio de distribución eléctrica, pero en Estados Unidos, Reino Unido y Brasil la compañía aspira a crecer, y mucho, también en redes de transporte (en España está actividad es monopolio de Red Eléctrica), con una inversión prevista de 6.500 millones de euros. De esta manera, la multinacional española incrementará su base de activos regulados hasta los 54.000 millones de euros en 2026, 12.000 millones de euros más que en 2023, de los cuales casi el 30% corresponderá a redes de transporte.

La compañía se prepara así ante la expectativa de que la cuota de la electricidad como porcentaje del consumo de energía final ascienda hasta el 28% en 2030 y el 40% en 2040, tras décadas en torno al 20%, según Galán. "Este proceso impulsará un enorme despliegue de redes eléctricas, que deberá estar listo antes de que se materialice esta demanda para preservar la seguridad de suministro, así como una fuerte expansión de las energías renovables, impulsada por la sustitución de los combustibles fósiles, y un papel cada vez más importante de las tecnologías de almacenamiento para equilibrar oferta y demanda las 24 horas del día", ha afirmado Galán.

"Selectivos" en renovables

El 30% de las inversiones --unos 10.500 millones de euros, a los que se sumarán 5.000 millones de euros que la empresa pretende alcanzar con socios estratégicos en proyectos en curso- se dirigirá al negocio renovable, para "crecer de forma selectiva en tecnologías flexibles y almacenamiento". De este montante, más de la mitad está focalizada en proyectos de eólica marina ya en construcción en Estados Unidos, Reino Unido, Francia y Alemania; un 28%, en eólica terrestre y un 18%, en solar.

Al almacenamiento destinará 1.500 millones de euros, para incrementar su capacidad de bombeo un 20%, consciente de que esta tecnología es "estratégica" para "estabilizar los precios en el mercado y evitar la volatilidad en los márgenes". El caso más evidente de necesidad de almacenamiento es el español, donde el la estructura de generación lleva a una mayor volatilidad de los precios durante el día (también en comparación con el fin de semana) con un número de periodos prolongados de precios bajos en crecimiento. Como ejemplo, la central de La Muela en Valencia, duplicó su producción de 2019 a 2023 y la compañía prevé que se "triplique o cuadriplique" a 2030.

Beneficio de 5.600 millones

El objetivo del nuevo plan es alcanzar un beneficio neto de entre los 5.600 y los 5.800 millones de euros en 2026 y entre 5.300 y 5.400 millones de euros en 2025, sin incluir ninguna plusvalía por rotación de activos, según ha puntualizado el director financiero, José Sainz. En 2023, la compañía registró un histórico beneficio de 4.803 millones de euros. El beneficio operativo bruto (Ebitda) se situará entre 16.500 y 17.000 millones de euros al final del periodo, en el que los negocios de redes y renovables aportarán en torno al 50% cada uno. Mientras, la deuda neta ascenderá de los actuales 47.800 millones a cierre de 2023, hasta los 51.000 millones en 2025 y los 54.000 millones en 2026, pero "por debajo" de lo previsto en 2022, según Sainz.

Con esta hoja de ruta sobre la mesa, Iberdrola espera cumplir su compromiso de incrementar la retribución a sus accionistas hasta los 11.000 millones de euros en dividendos. Destinará entre el 65% y el 75% del beneficio a retribuir a sus accionistas -pay out, en inglés-, lo que permitirá alcanzar un dividendo de entre 0,61 y 0,66 euros por acción en 2026. Además, el grupo fija un suelo del dividendo de 0,55 euros para este periodo, dentro del programa de Iberdrola Retribución Flexible, que incluye la recompra de títulos.