De las pocas cosas buenas que puede traer una crisis como la actual es la que se refleja en las huchas de los españoles, que aumentaron su tasa de ahorro en el tercer trimestre de 2009 hasta el 14,1% de su renta disponible, lo que representa 4,6 puntos más respecto al mismo periodo del año anterior, según reflejan los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).
Esta tasa de ahorro, aunque supone un descenso de diez puntos sobre el segundo trimestre del ejercicio (cuando alcanzó el récord del 24,1%), se convierte en el máximo histórico alcanzado en un tercer trimestre de toda la serie histórica que se inició en el año 2000, teniendo en cuenta, además, que coincide con el periodo vacacional y por tanto que tiene una fuerte componente cíclica.
Además, otro factor importante que contribuyó a mantener esa tasa de ahorro del 14,1% se encuentra en la contracción del gasto en consumo final de los hogares, que se redujo un 6,3% entre los meses de julio y septiembre de 2009, lo que se tradujo en un aumento del ahorro del 46,3%, hasta alcanzar los 24.652 millones de euros. O lo que es lo mismo, 7.798 millones más que en el mismo trimestre del ejercicio anterior.
Si se tiene en cuenta la evolución de los últimos doce meses -desde el cuarto trimestre de 2008 hasta el tercero de 2009- la tasa de ahorro de familias e instituciones sin ánimo de lucro repuntó hasta colocarse en el 18,7% de su renta disponible, 1,1 puntos más. Es el dato que utilizan los analistas como referencia porque es menos volátil.
Los expertos consideran, con estos datos, que la tasa de ahorro de las familias todavía no ha tocado techo y seguirá aumentando hasta niveles del 20% de la renta disponible en 2010, con el fin de reducir el endeudamiento de los hogares y ante el deterioro del mercado laboral, según analistas consultados por Efe.
El director de coyuntura económica de la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas), Ángel Laborda, aseguró que todavía quedan "uno o dos trimestres" de crecimiento para que "la tasa de ahorro toque techo".
No obstante, advirtió de que la "rapidez" e "intensidad" de este repunte "empieza a moderarse" después de calificar de "extraordinario" el crecimiento de esta tasa registrado en tan sólo un año, que se ha duplicado, al pasar del 10% a inicios de 2008 a casi un 19% en 2009.
Según explicó, esto sucede porque los desequilibrios financieros de las familias "son enormes", y en 2008 los hogares partieron de tasas de ahorro "muy bajas y de una etapa de expansión muy larga en la que habían acumulado muchas deudas".
"Los grandes desequilibrios provocados por la intensidad de la crisis explican los grandes ajustes", apostilló.
Por su parte, la analista de Caja Madrid Nuria Bustamante coincidió con él en que la tasa de ahorro de renta disponible "rozará niveles del 20%" de media a finales de este año, ya que las "familias deben generar todavía capacidad de financiación para reducir sus deudas".
Asimismo, advirtió también del cambio de tendencia de la renta disponible de los hogares en términos interanuales y dijo que "mientras antes aguantaban en positivo por las subvenciones y transferencias, ahora está en negativo por la caída de las rentas salariales".
Sara Baliñas, de Analistas Financieros Internacionales (AFI), señaló que en el segundo trimestre de 2009 hubo dos "apoyos claves" que fueron las transferencias corrientes y las devoluciones de impuestos, "que amortiguaron el impacto que tendría la caída del empleo sobre la renta de los hogares".
No obstante, consideró que la tasa de ahorro de los hogares seguirá siendo "muy elevada" en los próximos meses ya que "el deterioro del mercado laboral todavía no se ha completado". Dijo que todavía es "pronto para asistir a una recuperación fuerte del empleo que se traduzca en una mejora significativa de la confianza de los consumidores, que derive en incrementos fuertes de gasto y consumo". También apuntó la "significativa moderación" del crecimiento de la renta bruta disponible, que en el tercer trimestre fue negativa "por primera vez en el actual periodo recesivo".
la renta cae. Así pues, tanto los hogares españoles como las instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares alcanzaron una renta disponible valorada en 174.345 millones de euros, cifra que es un 1,6% inferior en comparación interanual, esto es, 2.767 millones menos.
Según la información del INE, esta renta es resultado de la disminución del saldo de rentas primarias en un 3,4%, debido tanto al descenso del excedente de explotación y de la renta mixta (que cayó un 8%) como de la remuneración de los asalariados, que se redujo un 3,6%.
Un descenso que no se vio compensado con el aumento del 32,8% del saldo neto de rentas de la propiedad percibidas (incluye intereses y dividendos, entre otros), de manera que las rentas recibidas decrecieron en un 12,6% mientras que las pagadas hicieron lo propio en un 59,8%.
Otra variación significativa se encuentra en que hogares e instituciones lograron una capacidad de financiación (en positivo) de 9.464 millones, el 3,8% del PIB, frente a la necesidad de financiación (en negativo) de ese trimestre de 2008 (4.559 millones).
